Philippe V var den andre sønnen til Philippe IV. Da broren Louis X døde i 1316, etterlot han seg en gravid kone og Philippe tok rollen som regent. Den nye kongen Jean I levde bare i fem dager etter fødselen og Philippe lot seg raskt krone til ny konge selv om Louis X også hadde en datter.
Philippe ble født i Lyon og fikk området Poitiers i apanasje av faren. Han ble beskrevet som intelligent og sensitiv og den av Philippe IVs sønner som var best egnet til å styre. Han giftet seg med Jeanne av Burgund 21. januar 1307. Paret fikk mange barn på kort tid. Philippe var svært generøs med Jeanne og var påpasselig med at land og penger han ga henne ikke kunne tas fra henne i tilfellet han døde.
Jeanne ble implisert i Tour de nesle affæren, men nektet enhver skyld. Hun ble satt i husarrest i Dourdan, men Philippe støttet henne og hun ble frikjent av parlamentet i Paris i 1315.
Arvekrise
Da Louis X døde, var det flere kandidater til regent for hans ufødte sønn, blant andre Charles av Valois og Odo IV av Burgund . Philippe utmanøvrerte dem begge og utnevnte seg selv til regent. Louis Xs sønn Jean I ble født og døde bare 5 dager gammel. Det oppsto da en situasjon som ikke hadde vært aktuell på 300 år – Frankrike sto uten mannlig arving. Den nærmeste kandidaten var Jeanne, Louis Xs fire år gamle datter, men hennes opphav var usikkert på grunn av morens utroskap. Etter en rask forhandling med Charles av Valois og Odo IV ble Philippe kronet 9. januar 1317. Store deler av adelen nektet å delta og det ble protestert i flere byer. Philippe V innkalte adelen til et møte i Paris 2. februar, hvor de ble enige om å følge den saliske loven fra 500-tallet som utelukket kvinner og deres etterkommere fra å arve tronen.
Forholdet til Edward II
Philippe ble sett på som en sterk og populær konge. Han reverserte noen av Louis Xs upopulære avgjørelser, innførte reformer og standardiserte mål- og vektenheter. Han klarte å løse opp i problemene som hadde plaget faren og broren hans i forholdet til Flandern. Philippe IV hadde lenge forsøkt å innføre fransk kontroll i landet. Philippe V og Robert III av Flandern kom til et politisk kompromiss om at Robert skulle utnevne sitt barnebarn Louis til arvtager og gifte ham bort til Philippes datter Margaret. Dette ga større fransk innflytelse og Robert III fransk støtte innad i Flandern.
Philippe hadde også problemer med svigerbroren Edward II av England som var vasall av ham i form av sitt eierskap til Gascogne. Først sendte Edward II noen andre for å hylle Philippe på hans vegne, men i 1320 insisterte Philippe på at Edward skulle komme selv. Da han gjorde det, forlangte Philippe dessuten at Edward skulle avlegge en personlig troskapsed til ham. Dette nektet Edward og forholdet mellom dem forverret seg.
I juni 1321 var Philippe i Poitiers for å reformer det økonomiske systemet i sør, noe som skapte sterk motstand. Under besøket pådro han seg flere sykdommer. Etter en kortvarig bedring, døde han 3. januar 1322 i Longchamp i Paris. Ettersom han ikke etterlot seg noen sønner og hadde innført salisk lov, ble det broren Charles som overtok tronen.